ブラジルの4月インフレ、鈍化して0.67%に─食品と燃料が圧迫
ブラジル地理統計院（IBGE）が火曜の11日に公表した4月の広義消費者物価指数（IPCA）は0.67%で、前月の0.88%から鈍化した一方で、食品価格の上昇が下支えする形となりました。
年率ベースでは直近12か月の累積が4.39%となり、政府目標の3%に対して上下それぞれ1.5ポイントの許容幅を考慮すると上限の4.5%に迫る水準にあることが改めて示され、昨年4月の月次0.43%および同時点の年累積5.53%と比較すると依然として差異が見られるとの報告です。
IBGEが収集する377のサブアイテムを基にした価格の広がりを示す拡散指数は65%（3月は67%）で、ガソリンが4月のインフレ押し上げで最大の寄与をしたほか、調査担当のフェルナンド・ゴンサルヴェス氏は食品・飲料グループが4月の上昇分の43%を占めたと指摘し、家庭内食品が1.64%、外食が0.59%上昇した背景には供給面と輸送コストの増加があると説明しました。
具体例として同氏は乳製品について、乾季到来に伴う牧草不足で飼料投入が増え生産コストが上昇している点を挙げ、さらに生産物の多くがトラック輸送に依存しているためディーゼル価格の上昇が輸送コストを通じて最終消費者価格に波及しているとの見方を示しました。
輸送関連では4月の輸送グループが0.06%上昇し、その中の燃料は1.80%高となったものの、ガソリンは3月の4.59%上昇から4月は1.86%に落ち着き、ディーゼルは4.46%上昇（3月は13.90%）、エタノールは0.62%の上昇となっており、IBGEはこれら燃料価格の上振れを中東での紛争による国際市況の高騰という外部要因に求めています。
石油が国際商品として取引される性格上、ブラジルが産油国であるにもかかわらず国際価格の変動を免れない点に触れつつ、特にディーゼルは国内自給率が低く消費量の約30%を輸入に頼る実情があるため、政府は連邦税免除や価格上昇を抑える企業への補助金といった対策を講じて価格の急騰を和らげようとしています。
一方で車両用天然ガス（GNV）は1.24%の値下がりを示し、ゴンサルヴェス氏は国内生産者による安定した供給が価格決定に影響を与え、競争的な供給増が相対的に価格を押し下げた可能性を指摘しました。
航空運賃は平均で14.45%の大幅な下落となりIPCAへの押し下げ影響は-0.11ポイントと最大の逆寄与となったものの、IBGEはこのサブアイテムの価格が基準月の60日前に収集されるため、2月28日に発生した中東での事象を契機とする航空機用灯油（QAV）価格の上昇は集計に反映されていないと説明しています。
また国内の主要燃料供給者である国営ペトロブラスは契約上の月次調整を行っており、4月1日の調整では約55%の値上がりとなったため同社は購入者に対し分割払いの提案を行い、5月にはさらに約18%の上昇が示されたことも公表されています。
住居関連は0.63%上昇し、ボンベガスの上昇（影響0.05ポイント）や電気料金の0.72%上昇（影響0.03ポイント）が押し上げ要因となり、電気料金の上昇はリオデジャネイロやカンポグランデ、レシフェ、アラカジュ、フォルタレザといった大都市圏での契約上の調整が背景にあるとIBGEは説明しています。
IPCAは最低賃金の1倍から40倍までの世帯の生活費を対象に算定され、価格収集はベレン、フォルタレザ、レシフェ、サルヴァドール、ベロオリゾンテ、ヴィトーリア、リオデジャネイロ、サンパウロ、クリチバ、ポルトアレグレの10大都市圏に加え、ブラジリアやゴイアニア、カンポグランデ、リオブランコ、サンルイス、アラカジュの州都で実施されており、こうした地域別の変動が重み付けを通じて全国平均に反映される仕組みです。
市場の見通しとの比較では、先週公表された中央銀行のFocusレポートが4月のインフレを0.69%と見積もっていたのに対し実績はこれを下回り、こうした数値は短期的には鈍化を示す一方で、食料と燃料を起点とする上振れリスクが残るため、年内の動向は国際市況と国内供給の双方を注視する必要があることを改めて示しています。
