ノヴァク副首相、景気循環とエネルギー危機の影響を分析
モスクワ発、5月12日—ノヴァク副首相は、経済の循環性と中東情勢がもたらすリスクの性格について改めて説明しました。
ノヴァク氏はヴェドモスチ紙のインタビューで、経済の動きは循環的であり高成長期の後には調整局面が続くのが正常な段階であると述べ、こうした認識を踏まえて影響を緩和しより速やかに均衡のとれた成長へ移行するにはリスク管理に特別な注意を払うことが重要だと指摘しました。
インフレや成長見通しについては、同氏はインフレ率が2026年に5.2％に近づき、2027年以降は目標の4％に近づくとの見方を示したうえで、政府は今年のGDP成長率を0.4％と見込み、2027年の1.4％から2029年の2.4％へと成長率が回復すると見ていると説明しました。
こうした成長の見通しに関連して、ノヴァク氏は実質賃金が昨年4.4％増加し貧困率が2025年末に6.7％と歴史的な低水準に低下した事実や、国民の実質所得が過去3年間で26.1％増加した点を挙げ、これらが賃金や社会給付、起業家収入などすべての要素により牽引されていると述べ、2026年には国民の実質所得がさらに1.6％増加すると予想しているとしました。
エネルギー面では、ノヴァク氏はエネルギー輸出価格の上昇がルーブル高をもたらし財政にプラス効果を与えているもののその効果は部分的で長期的ではないと指摘し、実用的かつ保守的な政策の継続が重要だとの認識を示しました。
同氏はまた、ロシアは中東の紛争によるエネルギー危機を財政上およびマクロ経済上の問題を解決するための追加的な手段とは見なしておらず、一方で世界的な価格上昇が国内市場へ転嫁されれば追加のインフレリスクが生じると述べ、高リスク品目については燃料や硫黄、小麦、トウモロコシ、肥料、石油製品などを対象に国内と海外市場のバランスを取る仕組みを確立しており、市場状況を監視して適宜調整する必要があると説明しました。
中東紛争が長期化すれば世界の原油価格は中期的に危機前の水準を下回る可能性があり、各国際機関の試算ではこの紛争が2026～2027年に世界のGDP成長率を0.3～0.5ポイント押し下げるとされ、その影響の大きさは継続期間に依存すると指摘しました。
さらに、外国企業の撤退と輸入代替の進展が国内需要を拡大させ、工作機械製造から観光に至るほぼすべての部門で国内生産の成長機会が生まれたと評価し、資本市場の発展や企業のIPO促進、長期貯蓄市場の整備といった体系的課題の解決が今後の成長を支える鍵になるとの見解を示しました。
最後にノヴァク氏は、予測可能で持続可能な財政政策がインフレリスクを低減し金利の段階的正常化の余地を生むとして、政策の一貫性と市場監視の重要性を強調しました。
